12月11日，中國人民銀行發(fā)布關(guān)于金融支持粵閩津三大自貿(mào)區(qū)建設指導意見。三地指導意見與之前發(fā)布的上海自貿(mào)區(qū)金改40條類似，均由兩部分組成，即基礎部分與特色部分。其中，基礎部分內(nèi)容主要包括人民幣跨境使用、資本項目可兌換和跨境投融資；特色部分即有差異部分，廣東側(cè)重于深化粵港澳合作；天津聚焦京津冀協(xié)同發(fā)展與融資租賃；福建則以推進兩岸金融合作為重點；上海則是重點建設面向國際的金融市場。

一大亮點是，三地指導意見都提出，實行限額內(nèi)資本項目可兌換，限額1000萬美元以內(nèi)機構(gòu)可自主開展跨境投融資活動，同時央行可以視宏觀經(jīng)濟和國際收支狀況調(diào)節(jié)。這在之前上海金改方案中并沒有提及，對于人民幣資本項目可兌換改革是一大突破。

接下來，四大自貿(mào)區(qū)將同時承擔金融改革先試先行任務，改革成果互相驗證，成熟一項，推廣一項。

上海市發(fā)展改革研究院金融研究所所長任新建對記者表示，自貿(mào)區(qū)金改從上?！耙稽c突破”到粵閩津三大自貿(mào)區(qū)“多點開花”，而且各具特色。對全國來說，這意味著金融改革會有更多先行先試經(jīng)驗形成，將加快全國金融改革開放的進程，也將進一步加快人民幣國際化的進程。

限額內(nèi)資本項目可兌換啟動

記者梳理發(fā)現(xiàn)，三地指導意見均涉及擴大人民幣跨境使用、深化外匯管理改革、拓展和完善金融服務功能以及加強和完善金融監(jiān)管這四方面的內(nèi)容。

其中，最具亮點的是，在深化外匯管理改革方面，三地指導意見都提出，要實行限額內(nèi)資本項目可兌換，在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)注冊的、負面清單外的境內(nèi)機構(gòu)，按照每個機構(gòu)每自然年度跨境收入和跨境支出均不超過規(guī)定限額（暫定等值1000萬美元，視宏觀經(jīng)濟和國際收支狀況調(diào)節(jié)），自主開展跨境投融資活動。限額內(nèi)實行自由結(jié)售匯。

“1000萬美元是從量的角度進行限額，這個門檻比較合適，既照顧到了自貿(mào)區(qū)中大部分金融機構(gòu)的實際能力，也可有效控制風險。相對來說，上海金改方案中沒有提及，但上海方案是否會走量控制，還是通過設定一個比例或系數(shù)進行杠桿控制，目前還不確定，同時，上海方案中關(guān)于量的大小也充滿想象空間?！?任新建對上證報記者如是表示。

而在其他方面，三地指導意見與上海自貿(mào)區(qū)金改方案內(nèi)容基本相同。比如擴大人民幣跨境使用方面，均為開展跨境人民幣雙向融資，推動跨境交易以人民幣計價和結(jié)算，拓展跨境電子商務人民幣結(jié)算業(yè)務，研究區(qū)內(nèi)個人以人民幣開展直接投資、證券投資、集合投資等境外投資等。

“從內(nèi)容覆蓋面來看，三地指導意見總體來說沒有太多超出上海自貿(mào)區(qū)之前發(fā)布的金改51條和金改40條的內(nèi)容，上海自貿(mào)區(qū)不少內(nèi)容都在三地推廣?！鄙虾Ｘ斀?jīng)大學自貿(mào)區(qū)研究院副院長孫元欣對上證報記者指出。

他指出，四個試驗區(qū)金改方案均有兩部分組成，基礎部分+特色部分，也是1+x框架，1是大致統(tǒng)一的，x是有差異的。基礎部分是人民幣跨境使用，資本項目可兌換和跨境投融資等，這與推進人民幣國際化有關(guān)，雖然中國已經(jīng)加入SDR，但具體生效還要等到明年，前期還有許多具體事項要落實，四地自貿(mào)區(qū)金改推開，為中國進入SDR做了最及時和充分的準備。

廣東福建主打區(qū)域合作牌

從方案看，三個自貿(mào)區(qū)各有側(cè)重與特色。廣東突出深化粵港澳合作，天津特色是支持京津冀協(xié)同發(fā)展和發(fā)展融資租賃，福建則以推進兩岸金融合作為重點。

其中，廣東圍繞深化以粵港澳為重點的區(qū)域金融合作，指導意見用了6點內(nèi)容進行全面闡述，分別是：允許非銀行金融機構(gòu)與港澳地區(qū)開展跨境人民幣業(yè)務；支持與港澳地區(qū)開展個人跨境人民幣業(yè)務創(chuàng)新；深化自貿(mào)試驗區(qū)與港澳地區(qū)金融同業(yè)業(yè)務合作；推動自貿(mào)試驗區(qū)與港澳地區(qū)金融市場對接；支持粵港澳在自貿(mào)試驗區(qū)合作設立人民幣海外投貸基金；擴大自貿(mào)試驗區(qū)支付服務領(lǐng)域、征信服務業(yè)對港澳地區(qū)開放。

在推動自貿(mào)試驗區(qū)與港澳地區(qū)金融市場對接方面，指導意見提出，支持港澳地區(qū)機構(gòu)投資者在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)開展合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）業(yè)務，募集區(qū)內(nèi)人民幣資金投資香港資本市場。支持港澳地區(qū)機構(gòu)投資者在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)開展合格境外有限合伙人（QFLP）業(yè)務，參與境內(nèi)私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的投資。

除了廣東，福建的金改方案也主打區(qū)域合作牌，提出要深化兩岸金融合作。福建的指導意見提出，支持自貿(mào)試驗區(qū)在海峽兩岸金融合作中發(fā)揮先行先試作用。支持自貿(mào)試驗區(qū)在兩岸貨幣合作方面探索創(chuàng)新。允許符合條件的銀行機構(gòu)為境外企業(yè)和個人開立新臺幣賬戶，允許金融機構(gòu)與臺灣地區(qū)銀行之間開立新臺幣同業(yè)往來賬戶辦理多種形式結(jié)算業(yè)務，試點新臺幣區(qū)域性銀行間市場交易。

對此，廈門大學經(jīng)濟學院副院長朱孟楠對上證報記者表示，相比福建自貿(mào)區(qū)總體方案，上述指導意見提出了更加系統(tǒng)和具體的金改舉措，其中，新臺幣可以在區(qū)域性銀行間市場交易，將增加投資者對新臺幣的持有興趣，有利于活躍新臺幣市場，也可減少黑市交易，推動中國銀行間市場發(fā)展，為今后人民幣和新臺幣之間的直接公開掛牌創(chuàng)造條件，有利于兩岸金融合作，將為兩岸貿(mào)易和投資提供很大便利。

天津鎖定租賃業(yè) 與京津冀協(xié)同發(fā)展

融資租賃業(yè)一直是天津自貿(mào)區(qū)的特色產(chǎn)業(yè)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，總部設在天津的各類融資租賃公司達到624家，大量融資租賃機構(gòu)逐漸在天津自貿(mào)區(qū)聚集，比如大唐、華電、華能、國電四家電力集團均在自貿(mào)區(qū)設立融資租賃總部，且全部完成增資。

此次天津金改指導意見中再次提出，促進租賃業(yè)發(fā)展，并提出了如下舉措:支持自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)租賃公司利用國家外匯儲備，開展飛機、新型船舶、海洋工程結(jié)構(gòu)物和大型成套進口設備等租賃業(yè)務；允許自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)符合條件的融資租賃收取外幣租金；支持租賃公司依托自貿(mào)試驗區(qū)要素交易平臺開展以人民幣計價結(jié)算的跨境租賃資產(chǎn)交易等。

天津金改方案的另一大特色是支持京津冀協(xié)同發(fā)展。指導意見中提出，支持京津冀地區(qū)金融機構(gòu)在自貿(mào)試驗區(qū)開展跨區(qū)域金融協(xié)同創(chuàng)新與合作，優(yōu)化金融資源配置；積極爭取在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)設立京津冀協(xié)同發(fā)展基金、京津冀產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金。允許境外投資者以人民幣資金投資自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)用于京津冀協(xié)同發(fā)展的基金。

此外，天津指導意見還提出，支持京津冀地區(qū)金融機構(gòu)為自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)主體提供支付結(jié)算、異地存儲、信用擔保等業(yè)務同城化綜合金融服務，降低跨行政區(qū)金融交易成本?！耙苍S，未來京津冀區(qū)域內(nèi)有望實現(xiàn)老百姓異地取款不用交手續(xù)費?！鄙鲜鋈耸繕酚^估計。（記者 宋薇萍 高翔 編輯 全澤源）